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📋 赛事摘要
【比赛分析】
10月12日，2026-2027赛季中国男子篮球职业联赛（CBA联赛）新闻发布会在北京举行。第32个赛季CBA联赛将持续优化赛制和规则，集中推进联赛一体化改革、施行升降级制度。会上同时官宣CBA公司与咪咕公司达成未来三个赛季的数字媒体版权合作。
第三届“中国人寿·CBA俱乐部杯”比赛参赛球队增加到24支，由20支CBA球队与4支NBL球队组成。小组赛举办地为湖北武汉、山东烟台、宁夏银川、海南琼海，决赛举办地为广西南宁。
CBA公司总经理蒋健从三个方面介绍了新赛季的联赛要素和第三届“中国人寿·CBA俱乐部杯”的相关安排：“《体育强国建设“十五五”规划》，将加快职业体育发展放到了重要位置。2026年是CBA公司成立的第十年，2026-2027赛季是CBA公司获得中国篮协授权，联赛管办分离改革的第十个赛季。在这个承前启后的重要节点，我们将在上级主管部门领导下，继续与社会各界紧密携手，坚持职业联赛改革，持续完善联赛制度和竞赛体系，积极开展品牌建设和市场开发，推动篮球职业联赛向更高水平发展，为广大球迷提供更好的产品内容，为振兴三大球、加快体育强国建设贡献力量。”
为进一步完善中国篮球发展联赛（简称“CBDL”）竞赛体系，持续为CBA年轻球员提供比赛和锻炼的平台，2026-2027赛季CBDL进行升级，由20家CBA俱乐部派队参赛，参赛球员基本年龄要求为18至24岁之间，CBDL全赛季采用分阶段赛会制方式进行，共设预赛和决赛两个阶段、共计292场比赛，其中预赛将于2026年12月4日-2027年3月25日期间分三个阶段进行280场比赛、决赛将于2027年4月进行12场比赛。
新赛季，联赛将继续执行《CBA联赛高价值场次评定办法》《青少年友好型赛场记分制度》《从业人员道德规范》三项制度，进一步发挥“监督+引导”的双重效力，规范从业人员和观赛人员行为，加强赛场观赛秩序管理，多层次、多维度推动文明观赛，清洁赛场环境和传递联赛正能量。为应对新问题和新挑战，新赛季的联赛将根据中国篮球协会的统一要求，在运动员、教练员、领队、队医、管理人员等参赛人员中实施反兴奋剂准入，进一步规范和强化联赛反兴奋剂工作。
当日，CBA公司官宣与咪咕公司达成2026-2027至2028-2029赛季CBA联赛数字媒体版权合作，咪咕成为CBA联赛官方数字媒体战略合作伙伴。自10月16日起，咪咕视频、移动高清、咪视界等咪咕全系列产品将全场次直播CBA联赛及CBA俱乐部杯等相关赛事。
新赛季CBA联赛将于2026年10月16日开赛，常规赛共设46轮，季后赛采用3-5-5-7赛制，比赛数量较上赛季均有明显增加。外籍球员规则方面，新赛季每家俱乐部可同时注册3名外籍球员、最多注册6人次。2027年全明星周末将于2027年3月5-7日在陕西省西安市进行，这也是全明星周末首次落户西北地区。
文 | 北京青年报
国家体育总局篮球中心中国篮球协会联合党委副书记、中国篮球协会副主席、CBA公司董事长杨阳在会上表示：“新赛季将是执行升降级制度、联赛一体化改革集中推进的第一个赛季。2027年4月，将举行CBA/NBL联赛升降级附加赛，CBA联赛常规赛排名末尾的两支球队和NBL联赛前两名球队将进行主客场交叉赛。两组附加赛的胜者，在完成工资帽合规审查后将获得下一赛季CBA联赛的准入评估资格。CBA联赛是中国篮球改革发展的龙头和旗帜，我们要坚持‘办人民满意的联赛’，不断完善联赛管理体系，持续为振兴‘三大球’、加快体育强国建设贡献力量。”
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
北京时间2026年6月12日凌晨3点，人类体育史上规模最大的一届足球盛宴，2026美加墨世界杯将在墨西哥城的高原球场正式拉开帷幕。本届世界杯堪称诸神黄昏，梅西和C罗为代表的一代传奇巨星，将站上世界杯舞台完成他们的“最后一舞”；而以哈兰德、亚马尔等人为代表的00后新生代球星则将接过权杖，开启属于自己的时代。
穆西亚拉：2022卡塔尔，19岁的穆西亚拉是德国队阵中最年轻的球员，也是那支低迷的德国队里唯一的光。他用眼花缭乱的盘带和充满想象力的突破，一次次撕开对手的防线。尽管德国队最终小组赛出局，但穆西亚拉的表现让所有人看到了德国足球复兴的希望。2026美加墨世界杯，穆西亚拉将带领德意志战车重新出发，曾经的少年已蜕变为拜仁慕尼黑和德国队的绝对核心。他要用自己的天赋和努力，让德国足球重返世界之巅。
奥乔亚：“墨西哥吴镇宇”没有冠军加身，却用一双铁掌，在世界杯的历史上刻下了自己的名字。6届世界杯的出战记录，奥乔亚已经把自己这个来自足球小国的守门员的名字同梅西C罗两位传奇巨星联系在了一起。2014年巴西世界杯，29岁的奥乔亚一战封神，面对东道主巴西队狂轰滥炸的14脚射门，他高接低挡完成6次世界级扑救，更有被誉为 "班克斯之后的世纪扑救"。他告诉我们，不是只有冠军才能成为传奇。
梅西
维尼修斯：2022年卡塔尔，22岁的维尼修斯带着桑巴足球的灵动与激情踏上赛场，对阵韩国队时那记潇洒的挑射进球，以及随后与队友跳起的胜利之舞，让全世界看到了新一代巴西球星的风采。四年之后，曾经的少年已经成长为皇马和巴西的双料核心，他的速度依旧风驰电掣，他的突破犀利无人能挡。2026美加墨世界杯，维尼修斯将带领桑巴军团卷土重来，向着6星巴西史无前例的壮举进发。
内马尔
哈兰德：2022卡塔尔的烟火没能照亮挪威的夜空，当全世界都在为世界杯狂欢时，这位足坛最恐怖的进球机器只能坐在电视机前，看着同龄人在绿茵场上驰骋。他用一个又一个打破纪录的进球统治着俱乐部赛场，却始终缺少世界杯的舞台来证明自己的优秀。2026年美加墨，26岁的哈兰德终于将迎来自己的世界杯首秀，他如同一头蓄势待发的猛兽，誓要带领挪威海盗在世界杯上闯出一片天。23年金球奖的遗憾，不知能否在26世界杯弥补。
贝林厄姆：2022卡塔尔，19岁的贝林厄姆第一次站在世界杯的赛场上，就展现出了与年龄不符的成熟。虽然最终没能带领球队走到最后，但所有人都知道，英格兰足球的未来，就要靠他来撑起。四年时光，贝林厄姆从多特蒙德的天才少年成长为皇家马德里的中场核心，他的领袖气质愈发凸显。2026年美加墨，23岁的贝林厄姆将以绝对核心的身份带领三狮军团冲击冠军。他要让足球回家的梦想，在自己的手中变成现实。
莫德里奇：“当阳光亲吻他的沃土，当狂风吹刮他的橡树，当天堂召走他的心爱，他的心仍为克罗地亚打着节拍。”2018俄罗斯世界杯，克罗地亚连闯3道加时杀进决赛舞台，2022卡塔尔世界杯，克罗地亚力克摩洛哥拿下季军，2026美加墨世界杯，中场大师莫德里奇带领着这支以勇气和坚持著称的格子军团第7次站上了世界杯舞台，期待再让世界看到这个仅有387万人的国度的足球理想。
与足坛80后球星的集体谢幕相对应的，是00后球星的强势崛起：维尼修斯接过内马尔衣钵，成为五星巴西最可靠的进攻核心；“魔人布欧”哈兰德世预赛8场狂轰16球，带着挪威28年的期待重返世界杯；贝林厄姆在英格兰“九子夺嫡”战中胜出，在“图司令”的带领下渴望让足球再次“回家”；穆西亚拉承载着整个“德意志战车”的希望，带领德国足球再次复兴；18岁身价2亿欧元的天才少年亚马尔则希望带领“斗牛士军团”延续欧洲杯的荣光，复刻欧洲杯世界杯大赛三连冠的荣耀。
C罗：自从2022年卡塔尔世界杯被摩洛哥淘汰后，C罗哭着离场的画面一次次在回放中被放大。那时没人敢断定，那句“我还会回来”里有几分真实，但现在他真的回来了。世界杯预选赛，41岁的老将C罗5场进5球，带队闯入世界杯正赛。国家队226次出场143个进球，生涯总进球数973球，5届世界杯8粒进球，5座金球奖，这个划时代的巨星仍将带领葡萄牙冲击足球世界的最高荣誉，而他，也依旧是葡萄牙最为倚仗的“球王”。
内马尔：桑巴足球的最后舞者，却永远活在世界杯的遗憾里。2014本土世界杯，22岁的内马尔在八强赛被恶意犯规重伤离场，只能在病床上眼睁睁的看着自己的祖国以“国耻”般的比分输球；2022卡塔尔世界杯，30岁的内马尔在加时赛打入了追平贝利的国家队纪录的进球，却在点球大战还未出场就落败；2026美加墨世界杯开赛前即遭伤病缺席首战，国家队的悲情英雄内马尔若要带领落寞的足球王国重现辉煌，恐怕任重道远。
亚马尔：当2022卡塔尔世界杯打响时，15岁的亚马尔还只是巴塞罗那青训营里的一颗新星。没有人能想到，仅仅两年之后，他就会以16岁的年纪成为西班牙国家队的核心球员，打破欧洲杯最年轻出场和最年轻进球纪录。2026美加墨世界杯，19岁的亚马尔将迎来自己的世界杯首秀，全世界的目光都将聚焦在这位天才少年的身上。他将带领西班牙队向大力神杯发起冲击，用自己的表现告诉世界，属于他的时代，才刚刚开始。
梅西：2022年卡塔尔世界杯，梅西带领阿根廷队在点球大战中战胜法国队，捧起了他梦寐以求的大力神杯，14年凝视大力神杯而不得的遗憾终于画上了最圆满的句号。2026年，已经在美职联享受退役前惬意时光的“球王”再次披起蓝白10号战袍，为潘帕斯雄鹰第6次征战世界杯，这一次，他不再是那个需要独自扛着球队前进的孤胆英雄，而是要让全世界的球迷多看一眼他在绿茵场上的身影，为自己波澜壮阔的国家队生涯画上温柔的句点。
新星上位：00后球星全面引领潮流
C罗
2026美加墨世界杯堪称足坛最动情的诸神黄昏：39岁的梅西、41岁的C罗都将迎来自己的最后一届世界杯，统治足坛将近20年的“梅罗时代”将在这届世界杯后迎来最终章；曾被喻为“足坛第三人”、巴西队史射手王内马尔将带队冲击第六颗星的无上荣耀；18年金球奖得主+世界杯亚军，“格子军团”队魂莫德里奇极有可能迎来国家队绝唱；第6次参加世界杯、40岁的墨西哥门神奥乔亚同样将迎来世界杯绝唱。
诸神黄昏：多名传奇巨星迎来集体谢幕
（丁凯文）
【球员介绍】
直播吧10月15日讯 今日，前湖人球员德里克·费舍尔在节目《D-Fish and Decker》中谈到了湖人新援沃克·凯斯勒湖人生涯首秀的表现，并分析了他与东契奇、里夫斯的战术适配性。
费舍尔说道：“凯斯勒在与奥斯汀和卢卡进行挡拆后的顺下，以及他对篮筐施加的压力，将是非常重要的一环。他是一个非常大的传球目标。只要他摆脱了防守人，防守人就很难再追上他。因为他在篮筐附近拥有太大的体型优势。这几乎会让对方的大个子球员无法在挡拆时进行协防，这意味着奥斯汀和卢卡将能够不断杀入禁区。”
“这样一来，他们不仅能够自己得分，还能利用凯斯勒对篮筐的冲击，为外线队友创造大量空位三分机会。他在防守端非常积极，抢下了9个篮板，其中包括2个进攻篮板，而他基本上只打了半场比赛。”
NBA季前赛，湖人以89-101不敌勇士，凯斯勒上阵15分55秒6投4中，罚球4中3，拿下11分9篮板1助攻1抢断1盖帽，正负值+15全场最高。
10月12日，2026-2027赛季中国男子篮球职业联赛（CBA联赛）新闻发布会在北京举行。第32个赛季CBA联赛将持续优化赛制和规则，集中推进联赛一体化改革、施行升降级制度。会上同时官宣CBA公司与咪咕公司达成未来三个赛季的数字媒体版权合作。
第三届“中国人寿·CBA俱乐部杯”比赛参赛球队增加到24支，由20支CBA球队与4支NBL球队组成。小组赛举办地为湖北武汉、山东烟台、宁夏银川、海南琼海，决赛举办地为广西南宁。
CBA公司总经理蒋健从三个方面介绍了新赛季的联赛要素和第三届“中国人寿·CBA俱乐部杯”的相关安排：“《体育强国建设“十五五”规划》，将加快职业体育发展放到了重要位置。2026年是CBA公司成立的第十年，2026-2027赛季是CBA公司获得中国篮协授权，联赛管办分离改革的第十个赛季。在这个承前启后的重要节点，我们将在上级主管部门领导下，继续与社会各界紧密携手，坚持职业联赛改革，持续完善联赛制度和竞赛体系，积极开展品牌建设和市场开发，推动篮球职业联赛向更高水平发展，为广大球迷提供更好的产品内容，为振兴三大球、加快体育强国建设贡献力量。”
为进一步完善中国篮球发展联赛（简称“CBDL”）竞赛体系，持续为CBA年轻球员提供比赛和锻炼的平台，2026-2027赛季CBDL进行升级，由20家CBA俱乐部派队参赛，参赛球员基本年龄要求为18至24岁之间，CBDL全赛季采用分阶段赛会制方式进行，共设预赛和决赛两个阶段、共计292场比赛，其中预赛将于2026年12月4日-2027年3月25日期间分三个阶段进行280场比赛、决赛将于2027年4月进行12场比赛。
新赛季，联赛将继续执行《CBA联赛高价值场次评定办法》《青少年友好型赛场记分制度》《从业人员道德规范》三项制度，进一步发挥“监督+引导”的双重效力，规范从业人员和观赛人员行为，加强赛场观赛秩序管理，多层次、多维度推动文明观赛，清洁赛场环境和传递联赛正能量。为应对新问题和新挑战，新赛季的联赛将根据中国篮球协会的统一要求，在运动员、教练员、领队、队医、管理人员等参赛人员中实施反兴奋剂准入，进一步规范和强化联赛反兴奋剂工作。
当日，CBA公司官宣与咪咕公司达成2026-2027至2028-2029赛季CBA联赛数字媒体版权合作，咪咕成为CBA联赛官方数字媒体战略合作伙伴。自10月16日起，咪咕视频、移动高清、咪视界等咪咕全系列产品将全场次直播CBA联赛及CBA俱乐部杯等相关赛事。
新赛季CBA联赛将于2026年10月16日开赛，常规赛共设46轮，季后赛采用3-5-5-7赛制，比赛数量较上赛季均有明显增加。外籍球员规则方面，新赛季每家俱乐部可同时注册3名外籍球员、最多注册6人次。2027年全明星周末将于2027年3月5-7日在陕西省西安市进行，这也是全明星周末首次落户西北地区。
文 | 北京青年报
国家体育总局篮球中心中国篮球协会联合党委副书记、中国篮球协会副主席、CBA公司董事长杨阳在会上表示：“新赛季将是执行升降级制度、联赛一体化改革集中推进的第一个赛季。2027年4月，将举行CBA/NBL联赛升降级附加赛，CBA联赛常规赛排名末尾的两支球队和NBL联赛前两名球队将进行主客场交叉赛。两组附加赛的胜者，在完成工资帽合规审查后将获得下一赛季CBA联赛的准入评估资格。CBA联赛是中国篮球改革发展的龙头和旗帜，我们要坚持‘办人民满意的联赛’，不断完善联赛管理体系，持续为振兴‘三大球’、加快体育强国建设贡献力量。”
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
北京时间2026年6月12日凌晨3点，人类体育史上规模最大的一届足球盛宴，2026美加墨世界杯将在墨西哥城的高原球场正式拉开帷幕。本届世界杯堪称诸神黄昏，梅西和C罗为代表的一代传奇巨星，将站上世界杯舞台完成他们的“最后一舞”；而以哈兰德、亚马尔等人为代表的00后新生代球星则将接过权杖，开启属于自己的时代。
穆西亚拉：2022卡塔尔，19岁的穆西亚拉是德国队阵中最年轻的球员，也是那支低迷的德国队里唯一的光。他用眼花缭乱的盘带和充满想象力的突破，一次次撕开对手的防线。尽管德国队最终小组赛出局，但穆西亚拉的表现让所有人看到了德国足球复兴的希望。2026美加墨世界杯，穆西亚拉将带领德意志战车重新出发，曾经的少年已蜕变为拜仁慕尼黑和德国队的绝对核心。他要用自己的天赋和努力，让德国足球重返世界之巅。
奥乔亚：“墨西哥吴镇宇”没有冠军加身，却用一双铁掌，在世界杯的历史上刻下了自己的名字。6届世界杯的出战记录，奥乔亚已经把自己这个来自足球小国的守门员的名字同梅西C罗两位传奇巨星联系在了一起。2014年巴西世界杯，29岁的奥乔亚一战封神，面对东道主巴西队狂轰滥炸的14脚射门，他高接低挡完成6次世界级扑救，更有被誉为 "班克斯之后的世纪扑救"。他告诉我们，不是只有冠军才能成为传奇。
梅西
维尼修斯：2022年卡塔尔，22岁的维尼修斯带着桑巴足球的灵动与激情踏上赛场，对阵韩国队时那记潇洒的挑射进球，以及随后与队友跳起的胜利之舞，让全世界看到了新一代巴西球星的风采。四年之后，曾经的少年已经成长为皇马和巴西的双料核心，他的速度依旧风驰电掣，他的突破犀利无人能挡。2026美加墨世界杯，维尼修斯将带领桑巴军团卷土重来，向着6星巴西史无前例的壮举进发。
内马尔
哈兰德：2022卡塔尔的烟火没能照亮挪威的夜空，当全世界都在为世界杯狂欢时，这位足坛最恐怖的进球机器只能坐在电视机前，看着同龄人在绿茵场上驰骋。他用一个又一个打破纪录的进球统治着俱乐部赛场，却始终缺少世界杯的舞台来证明自己的优秀。2026年美加墨，26岁的哈兰德终于将迎来自己的世界杯首秀，他如同一头蓄势待发的猛兽，誓要带领挪威海盗在世界杯上闯出一片天。23年金球奖的遗憾，不知能否在26世界杯弥补。
贝林厄姆：2022卡塔尔，19岁的贝林厄姆第一次站在世界杯的赛场上，就展现出了与年龄不符的成熟。虽然最终没能带领球队走到最后，但所有人都知道，英格兰足球的未来，就要靠他来撑起。四年时光，贝林厄姆从多特蒙德的天才少年成长为皇家马德里的中场核心，他的领袖气质愈发凸显。2026年美加墨，23岁的贝林厄姆将以绝对核心的身份带领三狮军团冲击冠军。他要让足球回家的梦想，在自己的手中变成现实。
莫德里奇：“当阳光亲吻他的沃土，当狂风吹刮他的橡树，当天堂召走他的心爱，他的心仍为克罗地亚打着节拍。”2018俄罗斯世界杯，克罗地亚连闯3道加时杀进决赛舞台，2022卡塔尔世界杯，克罗地亚力克摩洛哥拿下季军，2026美加墨世界杯，中场大师莫德里奇带领着这支以勇气和坚持著称的格子军团第7次站上了世界杯舞台，期待再让世界看到这个仅有387万人的国度的足球理想。
与足坛80后球星的集体谢幕相对应的，是00后球星的强势崛起：维尼修斯接过内马尔衣钵，成为五星巴西最可靠的进攻核心；“魔人布欧”哈兰德世预赛8场狂轰16球，带着挪威28年的期待重返世界杯；贝林厄姆在英格兰“九子夺嫡”战中胜出，在“图司令”的带领下渴望让足球再次“回家”；穆西亚拉承载着整个“德意志战车”的希望，带领德国足球再次复兴；18岁身价2亿欧元的天才少年亚马尔则希望带领“斗牛士军团”延续欧洲杯的荣光，复刻欧洲杯世界杯大赛三连冠的荣耀。
C罗：自从2022年卡塔尔世界杯被摩洛哥淘汰后，C罗哭着离场的画面一次次在回放中被放大。那时没人敢断定，那句“我还会回来”里有几分真实，但现在他真的回来了。世界杯预选赛，41岁的老将C罗5场进5球，带队闯入世界杯正赛。国家队226次出场143个进球，生涯总进球数973球，5届世界杯8粒进球，5座金球奖，这个划时代的巨星仍将带领葡萄牙冲击足球世界的最高荣誉，而他，也依旧是葡萄牙最为倚仗的“球王”。
内马尔：桑巴足球的最后舞者，却永远活在世界杯的遗憾里。2014本土世界杯，22岁的内马尔在八强赛被恶意犯规重伤离场，只能在病床上眼睁睁的看着自己的祖国以“国耻”般的比分输球；2022卡塔尔世界杯，30岁的内马尔在加时赛打入了追平贝利的国家队纪录的进球，却在点球大战还未出场就落败；2026美加墨世界杯开赛前即遭伤病缺席首战，国家队的悲情英雄内马尔若要带领落寞的足球王国重现辉煌，恐怕任重道远。
亚马尔：当2022卡塔尔世界杯打响时，15岁的亚马尔还只是巴塞罗那青训营里的一颗新星。没有人能想到，仅仅两年之后，他就会以16岁的年纪成为西班牙国家队的核心球员，打破欧洲杯最年轻出场和最年轻进球纪录。2026美加墨世界杯，19岁的亚马尔将迎来自己的世界杯首秀，全世界的目光都将聚焦在这位天才少年的身上。他将带领西班牙队向大力神杯发起冲击，用自己的表现告诉世界，属于他的时代，才刚刚开始。
梅西：2022年卡塔尔世界杯，梅西带领阿根廷队在点球大战中战胜法国队，捧起了他梦寐以求的大力神杯，14年凝视大力神杯而不得的遗憾终于画上了最圆满的句号。2026年，已经在美职联享受退役前惬意时光的“球王”再次披起蓝白10号战袍，为潘帕斯雄鹰第6次征战世界杯，这一次，他不再是那个需要独自扛着球队前进的孤胆英雄，而是要让全世界的球迷多看一眼他在绿茵场上的身影，为自己波澜壮阔的国家队生涯画上温柔的句点。
新星上位：00后球星全面引领潮流
C罗
2026美加墨世界杯堪称足坛最动情的诸神黄昏：39岁的梅西、41岁的C罗都将迎来自己的最后一届世界杯，统治足坛将近20年的“梅罗时代”将在这届世界杯后迎来最终章；曾被喻为“足坛第三人”、巴西队史射手王内马尔将带队冲击第六颗星的无上荣耀；18年金球奖得主+世界杯亚军，“格子军团”队魂莫德里奇极有可能迎来国家队绝唱；第6次参加世界杯、40岁的墨西哥门神奥乔亚同样将迎来世界杯绝唱。
诸神黄昏：多名传奇巨星迎来集体谢幕
（丁凯文）
【球员介绍】
直播吧10月15日讯 今日，前湖人球员德里克·费舍尔在节目《D-Fish and Decker》中谈到了湖人新援沃克·凯斯勒湖人生涯首秀的表现，并分析了他与东契奇、里夫斯的战术适配性。
费舍尔说道：“凯斯勒在与奥斯汀和卢卡进行挡拆后的顺下，以及他对篮筐施加的压力，将是非常重要的一环。他是一个非常大的传球目标。只要他摆脱了防守人，防守人就很难再追上他。因为他在篮筐附近拥有太大的体型优势。这几乎会让对方的大个子球员无法在挡拆时进行协防，这意味着奥斯汀和卢卡将能够不断杀入禁区。”
“这样一来，他们不仅能够自己得分，还能利用凯斯勒对篮筐的冲击，为外线队友创造大量空位三分机会。他在防守端非常积极，抢下了9个篮板，其中包括2个进攻篮板，而他基本上只打了半场比赛。”
NBA季前赛，湖人以89-101不敌勇士，凯斯勒上阵15分55秒6投4中，罚球4中3，拿下11分9篮板1助攻1抢断1盖帽，正负值+15全场最高。
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